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　　中新经纬3月12日电 题：硅谷银行风云对中国市集有何影响？注册送金38下载送18

　　作家 许维鸿 甬兴证券副总裁

　　当地时辰3月10日，硅谷银行(Silicon Valley Bank，SVB)因资不抵债遭金融监管部门关闭。此前一日，硅谷银行股价暴跌逾60%，创记载最大跌幅，引起市集极大柔和。硅谷银行歇业何以而起？是否会扩展至中国市集？

　　硅谷银行动何歇业？

　　硅谷银行是何方圣洁？硅谷银行1983年诞生于好意思国，是主要专注于干事科技型企业的买卖银行、投资银行。硅谷银行是在好意思国互联网产业发展初期就诞生的银行，奉陪着科创型企业的发展成长，到手匡助过Facebook(脸书)、twitter(推特)等明星企业，可谓是根植于硅谷的老牌科创型银行。

　　不外，近5至10年来，硅谷银行莫得在“老本行”也即科创企业投资领域有过多的收成，而是启动作念传统银行业务如债券投资等一些所谓低风险投资。这次出现问题的也恰正是这低风险领域的业务。

　　这一次，硅谷银行爆发流动性危急导致挤兑、歇业，径直原因是硅谷银行的证券投资组合吃亏，因而决定罗致圭表提振成本注册送金38下载送18，硅谷银行暗示会刊行股票、出售其投资组合中的确统统的可供出售证券，并更新了对2023年的预测，包括展望净利息收入将大幅下降等。

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　　而这跟好意思联储当年一年的合手续加息径直关系。债券等固定收益投资是专科性很强的金融业务，看来并非硅谷银行高管们老练的领域，而进行关系投资需要放杠杆，俗称借短贷长。屋漏偏逢连夜雨，好意思联储2022年合手续、快速、大幅度加息，好意思国国债收益率弧线倒挂严重，统统银行的好意思元债券损失惨重，形成硅谷银行资不抵债、消极离场。

　　不外，诚然表征在好意思联储加息，但硅谷银行的危急有着更深眉目的来自本身的影响。实质上，近几年来好意思国并莫得出现更多科技篡改类的可投资增长点。不同于之前脸书、亚马逊、推颠倒，如今好意思国盘问更多的AI、元寰宇、虚构货币、ChatGPT等要么是炒冷饭的老故事，要么是清寒诓骗场景，时时盘问度唯惟一阵子。硅谷银行手脚干事科技型企业的买卖银行，衰退了可投资的增长点、衰退了“故事”，便没了挺直腰杆的顶梁柱，这是硅谷银行危急的深眉目原因。

　　会是下一场“雷曼危急”吗？

　　有些不雅点惦念硅谷银行的危急会否出当今其他好意思国银行身上？甚至于会否发生再一次“雷曼危急”？

　　就好意思联储合手续加息而形成固定收益债券等投资组合伙产减值的角度看，硅谷银行的事迹下降情况，有一定可能会出当今其他好意思国银行身上。这亦然市集担忧其他银行金钱欠债表缩水，进而使通盘好意思股银行板块出现下降的原因之一。

　　不外，关于再一次“雷曼危急”不雅点，笔者以为目下不及以惦念至此，硅谷银行是2000亿好意思元级别的中等规模银行，本肉体量不大，只可说是好意思国金融业的冰山一角，与雷曼昆玉的体量更难以比拟。况且，这次硅谷银行的危急根蒂原因也曾清寒新的热门或利润增长点，并非实体经济的金钱泡沫打破所致，而当年雷曼昆玉事件是由于好意思国房地产市集泡沫打破，进而影响了通盘银行体系，情况与本日不成比拟。

　　对中国市集有何影响？

　　前文提到，硅谷银行的危急有好意思联储加息的影响。而好意思联储加息当然不单影响好意思国，也影响着各人成本市集。

　　当先，比较显着的是反映在股票市集。好意思联储加息形成各人成本回流好意思国，形成港股在2022年的下降，也在一定进度上影响了A股走势。而2022年年底至2023年头的这一轮反弹(港股率先反弹，A股随着反弹)，一定进度上亦然成本市集关于好意思联储加息插操纵半场或插足尾声的乐不雅预期所致。更具体地看，好意思联储2022年的加息形成好意思国银行和金融机构的金钱欠债表缩水，部分好意思国银行计提债券投资损失，引起市集担忧，进而导致好意思股下降，这也可能带动港股及A股走势。

　　其次，硅谷银行这次危急也曲折为中国的银行业提了个醒：金融机构的管理层高管既要懂投资银行、买卖银行的本身业务，也要懂对投资组合的管理。银行的债券投资部门长短常紧要的部门，它具有杠杆投资结构，因此对它的杠杆率、信用债评级等风险截至很是紧要。2022年底中国债券市集价钱下降，很多券商、银行也遭到损失，包括应允产物净值出现较显着的下降，这其实与硅谷银行因为债券投资组合吃亏拖累银行有相通之处。硅谷银行的危急也将是对中国银行业的一个警示。(中新经纬APP)

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